NOUVEAU PROGRAMME DE FINANCEMENT DU FMI : Le Sénégal obtient 2,2 milliards de dollars… mais à quel prix ?

Après plusieurs mois de négociations tendues, Dakar et le Fonds monétaire international ont conclu un accord au niveau des services pour un nouveau programme de financement de 2,2 milliards de dollars sur trois ans.

Un ballon d’oxygène financier pour un État confronté à une lourde dette, mais aussi un accord sous conditions, qui devrait remettre la question de la restructuration de la dette et de la discipline budgétaire au cœur du débat. Le Sénégal respire, mais ne sort pas encore de la zone de turbulences. Le Fonds monétaire international (FMI) et les autorités sénégalaises sont parvenus, ce mardi, à un Staff-Level Agreement portant sur un nouveau programme de 36 mois. Le financement envisagé s’élève à environ 2,2 milliards de dollars, soit quelque 1 245 milliards de francs CFA, pour accompagner les réformes économiques et financières prévues sur la période 2026-2029. L’annonce marque un tournant après la suspension, en 2024, du précédent programme du FMI, à la suite de la découverte d’importantes dettes non déclarées. Le FMI avait alors estimé à plus de 11 milliards de dollars le montant des engagements supplémentaires non correctement renseignés. Cette affaire avait lourdement affecté la crédibilité financière du Sénégal et compliqué son accès aux financements internationaux. Mais le nouvel accord n’est pas encore un chèque signé. Le Staff-Level Agreement doit être soumis à la Direction du FMI puis à son Conseil d’administration. Surtout, Dakar devra mettre en œuvre des « mesures correctives décisives » afin d’obtenir une dérogation concernant le dossier de déclaration erronée d’informations, préalable à l’approbation définitive du programme.

LE FMI REVIENT, LA DETTE RESTE

Derrière le montant spectaculaire de 2,2 milliards de dollars se cache la véritable équation : comment financer l’État tout en ramenant la dette sur une trajectoire soutenable ? La situation reste particulièrement tendue. Selon les données rapportées par Reuters, la dette publique sénégalaise avait atteint environ 132 % du PIB à fin 2024, après la révélation des emprunts précédemment non déclarés. Même après les mesures de réduction des dépenses, l’augmentation des recettes et la révision du PIB, le poids de la dette demeure considérable. Le Sénégal a également annoncé son intention de rechercher un traitement de sa dette dans le cadre d’une version renforcée du Common Framework soutenu par le G20. Cette perspective constitue l’un des points les plus sensibles du nouveau dispositif. Elle traduit surtout une réalité : les 2,2 milliards de dollars ne doivent pas être perçus comme une manne destinée à financer librement les dépenses publiques, mais comme un instrument d’accompagnement d’un processus de redressement financier.

L’ARGENT CONTRE LES RÉFORMES

Le nouveau programme devrait donc s’accompagner d’une plus grande rigueur dans la gestion des finances publiques. Contrôle des dépenses, amélioration de la mobilisation des recettes, transparence budgétaire et réformes structurelles seront au centre du dispositif.
Pour le gouvernement, l’accord constitue un signal important adressé aux marchés et aux partenaires financiers. Après deux années marquées par la défiance des créanciers et un recours accru au marché régional, le retour du FMI peut contribuer à restaurer la crédibilité financière du Sénégal. Mais pour les Sénégalais, la question sera moins de savoir combien le FMI prête que de savoir ce que le pays devra faire en contrepartie. Le gouvernement devra ainsi réussir un exercice délicat : rétablir les comptes publics sans étouffer davantage les ménages et l’économie réelle. Car derrière les chiffres de la dette et des milliards de dollars se joue une question beaucoup plus concrète : qui paiera le prix du redressement ?